基金卡玛比率有什么用？基金卡玛比率越高越好吗？

基金卡玛比率什么意思?

卡玛比率，英文名是Calmar ratio，描述的是基金收益与最大回撤之间的关系，也可以叫做单位回撤收益率。单位回撤收益率计算方法是：卡玛比率=区间年化收益率/区间最大回撤。

从公式中就能看出，卡玛比率衡量的是，在购买基金时投资者承受每单位回撤能够得到的收益率水平。卡玛比率越高，说明这只基金在承受单位损失时所获得的回报也就越高。

来举个例子，基金A、基金B的年化收益分别为50%和25%，看起来基金A的收益是基金B的两倍，但两只基金的最大回撤分别为-50%和-10%，通过刚刚的公式，计算可以得出，基金A的卡玛比率是1，基金B的卡玛比率则是2.5。

对于投资者来说，虽然基金A的投资回报更高，但是中途承担的风险也更高，尤其是在市场震荡波动时，持有人需要承担很大的亏损风险以及心理煎熬才能获得这50%的收益;而基金B的回报虽然低一些，但是期间波动更小，持有体验会更好，更容易做到拿得久、拿得稳。

由于卡玛比率是一个相对比较新的概念，因此很多投资软件和第三方平台都还没有直接统计这个指标。但卡玛比率的计算公式也比较简单，大家可以先查询年化收益率和历史最大回撤这两个指标，再通过刚刚介绍过的计算公式得出结果。

基金卡玛比率的介绍如上，希望可以帮助到你。需要注意的是：卡玛比率和夏普都是用来衡量基金风险的指标。收益和风险的关系并不是恒定的，不同产品在面对相同风险的时候，收益表现也不尽相同。

卡玛比率越高越好吗?

这个数值当然是越高越好。卡玛比率越高，说明基金的收益回撤性价比越高，持有体验越好。但注意了，这个数值只有在同类型基金之间比较才有意义，比如股票基金和债券基金就不能比较。

为什么呢?原因也很简单，多数主动权益基金的卡玛比率要低于甚至远低于债基与货币基金。比如权益基金，过去5年最大回撤超过20%很正常，但年化回报不可能太高，其中业绩表现优秀的，可能年化30%就已经很高了，这样算下来过去5年的卡玛比率是1.5。再比如货币基金，因为回撤较小，甚至没有回撤，那么哪怕年化收益只有3个点，卡玛比率也能很大，甚至是权益基金的10倍多，那这样跨类型比较就没有意义。

说到这里，也要提一下近几年大火的“固收+”产品，如果要挑选好的固收+基金，那么卡玛比率就是一个很好的指标。因为固收+追求的就是在“走得稳”的基础上，再要“跑得快”，与卡玛比率反应的收益回撤比本质上一致。同时，业内一般认为卡玛比率高于2的固收+基金，展示了一定的风险收益比，持有体验感相对不错。

另外，没有一个指标是完美的，可以多个指标结合起来看。比如可以参考在夏普比率相似的情况下，选择卡玛比率更高的基金，两个指标如果都好的话，那就更值得选择。当然投资者也要注意，这个指标也是只反应过去表现，不代表未来会如何。

关键词： 基金卡玛比率 基金收益 单位回撤收益率 同类型基金 夏普比率